Comparaison des obligations de caisse en Suisse

Les obligations de caisse sont considérées comme des placements relativement sûrs, car elles sont généralement émises par des banques stables. Il existe toutefois un risque d’émetteur : si la banque devient insolvable, des pertes peuvent survenir. En Suisse, les avoirs jusqu’à 100 000 CHF sont protégés par la garantie des dépôts, mais cela ne s’applique pas directement aux obligations de caisse. Elles ne sont pas juridiquement considérées comme des dépôts bancaires. Il convient donc de veiller à la solvabilité de la banque. Les obligations d’État sont considérées comme plus sûres que les obligations de caisse. Autre avantage : les fluctuations de valeur sont faibles, car elles ne sont pas négociées en bourse. Il convient néanmoins de s’informer sur les risques.

Le taux d’intérêt est fixé lors de l’achat et reste le même pendant toute la durée. Le versement des intérêts a généralement lieu chaque année, le plus souvent sur un compte indiqué par l’investisseur. La valeur nominale (capital) est remboursée à la fin de la durée. Il n’y a pas de composante d’intérêts composés, car les intérêts ne sont pas réinvestis. Les investisseurs profitent donc surtout de taux d’intérêt plus élevés. La rémunération est souvent meilleure que pour les comptes d’épargne, mais plus faible que pour les placements plus risqués. Les revenus sont imposables en Suisse. Un impôt anticipé (35 %) est prélevé sur les intérêts, mais il peut être récupéré. Les dates de versement varient selon la banque.

En général, non ou de manière très limitée. Les obligations de caisse ne sont pas cotées en bourse et ne peuvent donc pas être vendues facilement sur le marché. Certaines banques proposent un rachat anticipé, mais souvent avec des décotes. Cela signifie que l’on peut subir des pertes en cas de restitution anticipée. L’investissement ne doit donc être réalisé que si l’on n’a pas besoin du capital pendant la durée. Il s’agit d’un placement dit « lié ». Si l’on a besoin de flexibilité, il convient de vérifier les alternatives. Certaines banques autorisent les transferts internes à d’autres clients. Ceux-ci ne sont toutefois pas garantis.

Avantages : Taux d’intérêt fixe, durée claire, faibles fluctuations de cours, structure simple. Elles conviennent bien aux placements planifiables et conservateurs. Les obligations de caisse offrent souvent de meilleurs taux d’intérêt que les comptes d’épargne. Inconvénients : Peu de liquidités, peu de flexibilité en cas de dissolution anticipée. Pas de protection directe par la garantie des dépôts. En cas de hausse des taux d’intérêt du marché, on perd de l’attrait par rapport aux nouveaux placements. De plus, il existe un risque de défaillance de la banque en tant qu’émetteur. L’imposition des intérêts peut réduire le rendement. Il convient donc de bien vérifier les objectifs de placement et le profil de risque.